미국 주식 케이스 스터디 2_InMode Ltd.(INMD)

2020년 3월 5일 관심종목 등록

글 BULGOM

2008년 이스라엘에서 ‘Invasix’라는 이름으로 설립된 회사다. 2017년에 ‘InMode’로 이름을 변경하였고, 2019년 8월에 미국 나스닥(Nasdaq)에 상장하였다. IPO를 공모가 $14에 500만 주로 진행했다. 의료 미용 제품 설계·개발·제조·판매하는 회사이고, 전 세계 50개국에 유통망을 가지고 있다. 주요 아이템으로 최소 침습적 RF 기술과 비침습적 제품이 있다. 기존에 사용하던 Ulthera 제품과 Thermage 제품을 합친 기능을 제공한다. 피부가 노화됐거나 살이 쪄서 쳐질 경우 큰 수술 없이 해결할 수 있어서 각광받는 대안으로 떠오르고 있다. 미국 할리우드 배우 겸 가수인 폴라 압둘이 안티에이징 시술을 받아 그 효과가 입증됐고 유명해졌다. (백문 불여일견이다. 사진을 확인해 보자.)대표 제품인 BodyFX 제품은 압력으로 피부를 빨아들여 40℃까지 온도를 상승시킨 후 2000v의 고전압을 걸어 지방을 분해시킨다.

출처 : InMode 유투브

InMode는 제모, 안료 및 혈관 문제 해결, 피부 색소 및 혈관 문제 개선, 피부 리모델링을 통한 노화방지, 비침습법시술을 통한 바디 및 얼굴 지방제거, 최소 침습 시술로 흉터 없이 얼굴 부위 리모델링 등 다양한 분야의 제품들을 가지고 있다. 기본적으로 1억 원 정도 한다고 생각하면 된다.

출처 : InMode 유투브
출처 : InMode 유투브

InMode는 제모, 안료 및 혈관 문제 해결, 피부 색소 및 혈관 문제 개선, 피부 리모델링을 통한 노화방지, 비침습법 시술을 통한 바디 및 얼굴 지방제거, 최소 침습 시술로 흉터 없이 얼굴 부위 리모델링 등 다양한 분야의 제품들을 가지고 있다. 기본적으로 1억 원 정도 한다고 생각하면 된다.

2020년 3월 초 코로나19로 인해서 전세계 주식시장이 요동쳤다.InMode 주가도 폭락과 폭등을 반복하며, 시가총액이 1조8백억원에서 1조2천억원(한화1,000원 기준)을 왔다갔다했다. (필자는 이런 경우에는 주로 관심종목에 넣어두고 저가를 기다린다.)

◀ 출처 : Yahoo Finance

52주 최저가는 상장 당시 가격인 $13.06이고 최고가는 $58.76이다. 상장한지 1년도 되지 않아서 4배 이상 올랐다가 관심종목에 넣을 당시에 최고가대비 50% 가까이 내렸다. 그 당시 PER는 28.20였고, 2020년 2월 18일 컨퍼런스 콜에서 2020년 예상 당기순이익을 $7,600만~$8,000만이라고 발표했다. 그러면 FD PER는 15~16정도가 된다. 영업이익률은 38% 이상으로 높고 부채비율은 21%로 매우 안정적인 재무구조를 가지고 있다.

매출, 영업이익, 당기순이익 모두 폭발적으로 성장하고 있다. 매출은 2018년 2배, 2019년 1.5배 성장했다. 영업이익은 2018년 3.5배, 2019년 1.9배 성장했다. 당기순이익은 2018년 2.5배, 2019년 2.7배 성장했다. (이렇게 급속도로 성장하고 있지만 코로나19 영향이 2020년 실적에 어떻게 반영될지 모르기 때문에 지켜보고 투자해도 늦지 않는다.)

▲ 이 회사의 성장성은 신제품의 성공에 달려있다. InMode의 최신 제품인 Morpheus8은 피아지방 개질 장치로 피부 속 콜라겐의 질을 개선해 준다.

▲ Accutite는 최소 칩습법으로 일회용바늘을 사용해서 눈 밑 주름과 코·입 주변의 지방을 제거해 준다.

 

▲ Evoke는 비칩습 방식으로 치료가 가능한 최초의 핸즈프리 제품이다. 세 제품 모두 업계 최고의 기술로 미국 미용시장에서 큰 반향을 일으키고 있다.

코로나19가 터진 뒤에 컨퍼런스 콜(2020년 2월 18일)에서 코로나19 영향에 대한 질문이 많았다. 회사측에 답변을 요약하자면 첫째는 매출 감소는 불가피하고, 많은 행사가 취소 될 것이다. 둘째는 생산라인에 차질이 없도록 생산 국가를 이전할 것이다. 셋째는 중국식약청(CFDA)이 문을 닫았었던 관계로 아직 제품을 승인 받지 못했다. 이것은 반대로 생각하면, 중국식약청이 정상적으로 운영되고 승인 받는다면 매출이 크게 늘 수 있다는 것으로 풀이 된다. 폴라압둘 때문에 InMode의 기술의 우수성이 알려 지면서 주가는 상승했었다. 하지만 코로나19로 많이 하락한 상태다.

 

삼성물산 퇴사 후 미국 뉴욕필름아카데미(New York Film Academy)에서 영화 제작을 공부했다. 2010년 불곰주식연구소(www.bulgom.co.kr)를 설립, 주식 투자법을 10년 동안 공개적으로 증명하며 지난 114개월간 83개 매도 종목당 평균 매도 수익률 55%를 달성했다. 미국 주식 관련 강의도 하고 있다. 

저 서 : <불곰의 주식투자 불패공식>, <불곰의 왕초보 주식투자>, <불곰의 가치투자 따라하기>

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